Cổ phiếu chiếm một phần đáng kể trong các khoản đầu tư toàn cầu và mang lại nhiều lợi ích cho cả danh mục đầu tư của tổ chức lẫn cá nhân. Những lợi ích này bao gồm tăng trưởng vốn, đa dạng hoá với các loại tài sản khác, thu nhập từ cổ tức, và khả năng bảo vệ chống lạm phát. Danh mục đầu tư cổ phiếu có thể nằm trong một quy mô từ thụ động đến chủ động, từ những danh mục theo sát chỉ số thị trường đến những danh mục không gắn với bất kỳ chỉ số cụ thể nào. Các danh mục này thường được quản lý bởi các nhà quản lý danh mục đầu tư chuyên nghiệp hoặc các quỹ đầu tư, và hiệu suất của chúng thường được so sánh với một chỉ số thị trường chung để đánh giá lợi nhuận vượt trội. Các danh mục đầu tư có thể có nhiều hình thức, chẳng hạn như quỹ mở, ETF, danh mục beta vượt trội, hoặc danh mục mua - bán. Quyết định lựa chọn giữa các danh mục theo quy mô thụ động - chủ động có thể phụ thuộc vào nhiều yếu tố.

Quy mô thụ động - chủ động

Việc đầu tư vào cổ phiếu thường dựa trên các mục tiêu cụ thể của khách hàng. Các nhà quản lý tài sản thường xem xét các mục tiêu và ràng buộc đầu tư quan trọng, như mức chịu rủi ro, lợi nhuận mong muốn, nhu cầu thanh khoản, khung thời gian đầu tư, các yếu tố thuế và bất kỳ tình huống đặc biệt nào. Cổ phiếu thường được phân loại theo quy mô, phong cách, khu vực địa lý và ngành kinh tế. Do đó, có các chỉ số đối chuẩn liên quan cho từng nhóm cổ phiếu. Các chỉ số đối chuẩn này thường phân bổ cổ phiếu dựa trên vốn hoá thị trường của chúng.

Trong một số nhóm, chẳng hạn như các công ty có vốn hoá lớn từ các thị trường phát triển, các công ty này được thành lập vững chắc và nhận được sự phân tích sâu rộng từ các nhà phân tích tài chính. Do giá trị vốn hoá thị trường lớn, tất cả thông tin công khai đều được phân tích kỹ lưỡng và thường được phản ánh trong giá cổ phiếu. Điều này làm giảm khả năng tạo ra alpha vượt trội, làm giảm nhu cầu về quản lý danh mục đầu tư chủ động. Do đó, các danh mục đầu tư này thường được quản lý thụ động và ít có sự điều chỉnh trong suốt cả năm.

Mặt khác, đối với các nhóm cổ phiếu như cổ phiếu vốn hoá trung bình và cổ phiếu tăng trưởng, hoặc cổ phiếu từ các thị trường mới nổi, việc có một nhà quản lý danh mục đầu tư chuyên nghiệp là rất quan trọng. Các nhà quản lý này chủ động phân tích danh mục cổ phiếu và có thể tái cân bằng danh mục đầu tư thường xuyên hơn, chẳng hạn như hàng tháng hoặc thậm chí hàng tuần. Quá trình tái cân bằng này bao gồm việc điều chỉnh phân bổ vốn và thường bao gồm việc thêm mới cổ phiếu hoặc loại bỏ cổ phiếu hiện có để đạt được các mục tiêu rủi ro và lợi nhuận.

Bảng dưới đây minh hoạ các chủ đề đầu tư khác nhau trong phạm vi từ thụ động đến chủ động của danh mục đầu tư cổ phiếu. Trong một số danh mục, cổ phiếu được quản lý hoàn toàn chủ động, trong khi ở các danh mục khác, chúng chủ yếu được quản lý thụ động.

Đầu tư chủ động

Một số quỹ ETF có sẵn theo dõi các chỉ số chuẩn, đóng vai trò như những hình thức đầu tư thụ động đơn giản. Một quỹ chỉ số phản ánh chỉ số tham chiếu của mình và cần ít sự tái cân bằng. Sở thích của khách hàng đóng vai trò quan trọng trong việc lựa chọn giữa đầu tư thụ động và chủ động. Ngoài ra, quan điểm của nhà đầu tư về khả năng của các chiến lược chủ động để tạo ra lợi nhuận vượt trội cũng rất quan trọng, vì quản lý chủ động thường tốn kém hơn so với quản lý thụ động. Các nhà đầu tư cần cân nhắc giữa lợi ích của việc đạt được lợi nhuận vượt trội so với các chi phí bổ sung. Bảng dưới đây nêu bật các thành phần chi phí khác nhau liên quan đến các quỹ chủ động.